A ratoeiras Pelo Rabo desenvolveu uma ratoeira. Ela pode iniciar a produção com um investimento em equipamento de $6 milhões. O equipamento será depreciado em 20% ao ano por 5 anos para um valor residual de zero. O equipamento pode ser vendido após 5 anos por $50.000. O capital de giro deve ser mantido em um nível de 10% das previsões de vendas do ano seguinte. A empresa estima custos de produção iguais a $1,50 por ratoeira e acredita que elas possam ser vendidas por $4 cada. As previsões de vendas são apresentadas a seguir. A vida econômica do projeto é de 5 anos. A faixa tributária da empresa é de 35% e o retorno requerido é de 12%. Qual o VAL do projeto?
ANO 0 1 2 3 4 5
Vendas de
Ratoeiras (MM) 0,5 0,6 1,0 1,0 0,6
FLUXO DE CAIXA -RATOEIRA PELO RABO
ANO 0 ANO 1 ANO 2 ANO 3 ANO 4 ANO 5
RECEITA R$ 2.000.000,00 R$ 2.400.000,00 R$ 4.000.000,00 R$ 4.000.000,00 R$ 2.400.000,00
CUSTO R$ 750.000,00 R$ 900.000,00 R$ 1.500.000,00 R$ 1.500.000,00 R$ 900.000,00
DEPRECIAÇÃO R$ 1.200.000,00 R$ 1.200.000,00 R$ 1.200.000,00 R$ 1.200.000,00 R$ 1.200.000,00
VENDA DO EQUIPAMENTO R$ 50.000,00
LUCRO ANTES DOS IMPOSTOS (LAIR) R$ 50.000,00 R$ 300.000,00 R$ 1.300.000,00 R$ 1.300.000,00 R$ 350.000,00
I.R. (35%) R$ 17.500,00 R$ 105.000,00 R$ 455.000,00 R$ 455.000,00 R$ 122.500,00
LUCRO APÓS O I.R. R$ 32.500,00 R$ 195.000,00 R$ 845.000,00 R$ 845.000,00 R$ 227.500,00
INVESTIMENTO R$ 6.000.000,00
CAPITAL DE GIRO R$ 200.000,00 R$ 40.000,00 R$ 160.000,00 R$ 0,00 -R$ 160.000,00 -R$ 40.000,00
FLUXO DE CAIXA R$ 72.500,00 R$ 355.000,00 R$ 845.000,00 R$ 685.000,00 R$ 187.500,00
TMA=12%
Calculo do VAL = -6.200.000 + 72.500/(1 + 0,12) + 355.000/(1 + 0,12)2 + 845.000/(1 + 0,12)3 + 645.000/(1 + 0,12)4 + 187.000/(1 + 0,12)5
pela hp 6.200.000 CHS g Cf0 72.500 g Cfj 350.000 g Cfj 845.000 g Cfj 685.000 g Cfj 187.500 g Cfj 12 i f NPV = -R$ 4.713.073,27
VAL < 0
